威龙葡萄酒IPO上市的十七大风险

2018-08-07 作者:采集侠   |   浏览(200)

威龙葡萄酒股份有限公司近期披露招股说明书,本次合计发行股数不超过5,020 万股,且不低于发行后总股本的25.00%。其中本公司拟发行新股不超过5,020 万股,公司股东拟发售股份不超过123 万股,同时不得超过自愿设定12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。

一、原料收购价格风险

公司产品的主要原料之一为酿酒葡萄,其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然灾害影响较大,这些不可抗因素给公司原料采购数量和价格带来较大影响,如果原料产区发生上述自然灾害,将对酿酒葡萄收购价格造成波动,从而对公司的生产经营造成影响。在采购酿酒葡萄时,公司与部分供应商设定了采购保底价格,即:若市场价格高于保底价,公司以市场价进行收购;若市场价格低于保底价,则公司以保底价进行收购。从近年实际采购情况来看,公司均是以市场价采购,如果未来市场价低于保底价,将导致公司采购价格高于市场价,相应增加了公司的生产成本,对公司盈利产生不利影响。

二、公司偿债能力风险

公司成立时资本金规模较小,所拥有的资金不能有效满足公司业务规模不断扩大的需要,加之公司融资渠道单一,故主要依靠银行借款满足资金需求。2011-2013年各报告期末,公司流动比率分别为0.97、0.99和0.95,速动比率分别为0.41、0.34和0.30,发行人母公司资产负债率分别为83.38%、75.64%和72.99%,合并资产负债率分别为77.12%、72.69%和71.47%,尽管资产负债率呈现出逐年下降的趋势,但公司仍存在一定的偿债风险,对公司经营可能产生不利影响。

三、持续取得有机认证的风险

公司未来将大力发展有机葡萄酒系列产品。有机酿酒葡萄种植及有机葡萄酒生产须按照《有机产品》国家标准执行;有机酿酒葡萄种植基地、有机酿酒葡萄、有机葡萄原酒、有机葡萄酒在通过认证机构的初次有机认证后,每年还须通过有机产品的保持认证, 才能继续使用有机产品标志。尽管公司现已根据基地的自然生态环境和社会环境采取相应的措施来防范由于不确定因素而可能产生的各种风险,但若有机酿酒葡萄种植基地周边环境发生变化、生产环境发生变动,可能会导致公司不能持续取得有机产品认证,将对公司未来生产经营造成重大影响。

四、酒类消费市场波动及公司业绩下滑的风险

公司发展与宏观经济的运行关系密切。2013年,由于酒类消费市场变化以及受进口葡萄酒持续冲击的影响,我国葡萄酒行业景气度出现下滑,国内主要葡萄酒生产企业均受到影响。针对市场环境的变化,公司积极调整经营策略,但本公司的经营业绩仍同比下滑。2013年,公司营业收入为71,111.61万元,较2012年同比下降10.86%, 净利润为3,541.07万元,较2012年同比下降58.33%。若未来酒类消费市场仍出现较大负面波动,且公司未能有效应对,公司将可能面临经营业绩进一步下滑的风险。